China-Vergeltung, Rheinmetall-Absturz und KI-Chips auf dem Schwarzmarkt (24.06.2026)

Hallo, hier ist Leo von Wirtschaft im Fokus. Heute schauen wir auf einen Handelstag, der von einer ungewöhnlichen Mischung geprägt war: geopolitische Spannungen, Nervosität an den Börsen, ein dramatischer Kurseinbruch bei einem der größten deutschen Rüstungskonzerne und ein kleines Stimmungsplus in der deutschen Wirtschaft. Fangen wir mit dem großen Bild an. Der Handelskonflikt zwischen den USA und China geht in eine neue Runde. China hat Exportkontrollen gegen zehn amerikanische Unternehmen verhängt, darunter Rüstungsfirmen wie Oshkosh Defense und Rohstoffproduzenten wie MP Materials und USA Rare Earth. Das chinesische Handelsministerium nennt das eine Reaktion darauf, dass das US-Verteidigungsministerium chinesische Konzerne wie Alibaba, Baidu und BYD als Unterstützer des chinesischen Militärs eingestuft hat. Zusätzlich dürfen staatliche chinesische Behörden künftig keine Produkte mehr von 46 US-Konzernen kaufen, darunter Lockheed Martin, Raytheon und Boeings Verteidigungssparte. Das ist mehr als nur symbolische Politik. Besonders die Exportkontrollen bei seltenen Erden treffen einen wunden Punkt. China dominiert die globale Produktion dieser Rohstoffe, die für Elektronik, Elektroautos und Militärtechnologie unverzichtbar sind. Wenn China hier die Daumenschrauben anzieht, spüren das nicht nur amerikanische Rüstungsunternehmen, sondern mittelfristig auch europäische Lieferketten. Passend dazu zeigt sich an den Finanzmärkten, wie angespannt die Stimmung gerade ist. Die Wall Street hat am Dienstag deutlich nachgegeben. Der Nasdaq verlor über zwei Prozent, der S&P 500 rund 1,4 Prozent. Zwei Faktoren haben da zusammengespielt: Erstens wächst die Skepsis, ob die riesigen Investitionen der großen Technologiekonzerne in künstliche Intelligenz wirklich die erhofften Renditen bringen werden. Viele dieser Ausgaben sind schuldenfinanziert, und wenn die Gewinne ausbleiben, wird das zum Problem. Zweitens rechnen Händler zunehmend damit, dass die US-Notenbank Fed die Zinsen nicht so schnell senken wird wie erhofft, manche erwarten sogar zwei Zinserhöhungen bis Jahresende. Das ist Gift für wachstumsstarke Tech-Aktien, die auf billiges Geld angewiesen sind. Chip-Hersteller wie Nvidia, Intel und AMD standen besonders unter Druck. Diese Nervosität ist auch in Frankfurt angekommen. Der Dax lag am Mittwoch mit rund 0,8 Prozent im Minus bei etwa 24.700 Punkten. Aber der eigentliche Aufreger des Tages war Rheinmetall. Die Aktie des Rüstungskonzerns brach zeitweise um bis zu 16 Prozent ein, nachdem Medienberichte durchsickerten, dass ein Bundeswehr-Großauftrag für Fregatten im Wert von rund zwölf Milliarden Euro an den Schiffbauer TKMS geht und nicht an Rheinmetall. Auf der anderen Seite sprang die TKMS-Aktie um zehn Prozent nach oben. Das zeigt, wie stark einzelne Unternehmensnachrichten den Markt bewegen können, und wie viel Fantasie Anleger in die Rüstungsbranche gesteckt haben. Wenn ein Auftrag wegfällt, wird das sofort und hart bestraft. Interessant in diesem Kontext ist auch die Ankündigung des deutsch-französischen Rüstungskonzerns KNDS, der den Leopard 2 und die Panzerhaubitze 2000 herstellt. KNDS plant für Juli einen Börsengang mit gleichzeitiger Notierung in Frankfurt und Paris. Deutschland und Frankreich halten dabei je 40 Prozent der Anteile, 20 Prozent sollen an institutionelle Investoren gehen. Das ist ein klares Signal, dass die Rüstungsbranche trotz der heutigen Turbulenzen bei Rheinmetall weiter auf Kapitalzuflüsse setzt und sich strategisch breiter aufstellen will. Kommen wir zu einem Thema, das die deutsche Industrie schon länger beschäftigt und das heute wieder besonders deutlich wurde. Beim Tag der Industrie hat BDI-Präsident Peter Leibinger hohe Energiepreise als das größte Problem des Wirtschaftsstandorts Deutschland bezeichnet. Und genau in diesem Moment verschärft die EU-Kommission die Regeln im Emissionshandel. Die geplante Anhebung der Benchmarks bei der Zuteilung kostenloser CO2-Zertifikate bedeutet für betroffene Unternehmen Mehrbelastungen von mehreren hundert Millionen Euro. Das trifft vor allem energieintensive Branchen wie Stahl, Chemie oder Glas, die ohnehin schon unter dem Druck hoher Energiekosten leiden. Und es konterkariert die Bemühungen der Bundesregierung, die Wettbewerbsfähigkeit der deutschen Industrie zu stärken. Der CDU-Wirtschaftsflügel reagiert darauf und fordert gemeinsam mit dem Arbeitnehmerflügel eine Neuausrichtung der Klimapolitik, die Klimaschutz und industrielle Wettbewerbsfähigkeit besser miteinander vereint. In einem Werkstattgespräch soll das mit Unternehmern und Wissenschaftlern diskutiert werden. Wie das konkret aussehen soll, bleibt abzuwarten, aber der politische Druck auf die Klimapolitik wächst spürbar. Jetzt zu einem Thema, das die globalen Lieferketten und die Rohstoffmärkte noch länger beschäftigen wird: die Straße von Hormus. Nach dem Rahmenabkommen zwischen den USA und dem Iran herrscht zwar vorsichtiger Optimismus, aber die Realität ist komplizierter. Laut einer Analyse der Allianz stecken derzeit rund 1.150 Schiffe im Persischen Golf fest, mit einer Fracht im Gesamtwert von etwa 125 Milliarden Dollar. Seit Unterzeichnung des Abkommens am 18. Juni haben gerade mal 170 Schiffe die Meerenge durchquert. Reedereien zögern, weil die Sicherheitslage noch unklar ist. Und selbst wenn sich alles normalisiert, warnen Experten, dass der Rückstau Wochen dauern wird abzubauen, weil viele Schiffe nach langer Liegezeit technische Überprüfungen und Betankungen brauchen. Das spüren wir auch im Ifo-Geschäftsklimaindex, der im Juni leicht auf 85,6 Punkte gestiegen ist, nach 85 Punkten im Mai. Ifo-Chef Clemens Fuest führt das auf Hoffnungen einer geopolitischen Entspannung zurück. Aber er dämpft die Erwartungen gleichzeitig: Für 2026 erwartet das Ifo-Institut nur ein BIP-Wachstum von 0,8 Prozent für Deutschland. Das ist kein Aufschwung, das ist bestenfalls ein zartes Pflänzchen. Solange die Straße von Hormus nicht vollständig offen ist und die globalen Handelskonflikte anhalten, bleibt die Unsicherheit hoch. Und dann noch ein Blick auf den Technologiesektor aus einer anderen Perspektive. Nvidias KI-Chips, die in China offiziell verboten sind, werden auf dem chinesischen Schwarzmarkt immer teurer. Ihre Preise haben sich teilweise verdoppelt. Die verschärften US-Exportkontrollen machen den illegalen Erwerb riskanter und aufwendiger, aber die Nachfrage bleibt ungebrochen. Das zeigt zweierlei: Erstens, wie groß der Hunger nach leistungsfähiger KI-Hardware in China ist. Und zweitens, dass Exportkontrollen zwar den Zugang erschweren, aber nicht vollständig unterbinden können. Für Nvidia selbst ist das ein zweischneidiges Schwert: Einerseits verliert man offiziell Marktanteile in China, andererseits zeigt die Schwarzmarktprämie, wie begehrt die eigenen Produkte sind. Was bleibt als Gesamtbild dieses Tages? Wir sehen eine Weltwirtschaft, die unter mehreren Stressquellen gleichzeitig steht: dem Handelskonflikt zwischen den USA und China, der Unsicherheit über KI-Investitionen und Zinsentwicklung, blockierten Lieferketten im Persischen Golf und einer deutschen Industrie, die zwischen hohen Energiekosten und verschärften Klimaregeln eingeklemmt ist. Der leichte Anstieg des Ifo-Index ist ein kleines Licht am Ende des Tunnels, aber noch kein Grund zur Entwarnung. Heute haben wir also über den eskalierenden Handelskonflikt zwischen den USA und China gesprochen, über Turbulenzen an den Börsen von New York bis Frankfurt, über den dramatischen Kurseinbruch bei Rheinmetall, über den geplanten Börsengang von KNDS, über den Druck auf die deutsche Industrie durch Energiekosten und Klimapolitik, über die blockierten Schiffe in der Straße von Hormus und über das schwache Wachstumssignal aus dem Ifo-Index. Morgen schauen wir wieder, was sich bewegt. Bis dann.