KNDS-Börsengang, Huawei-Rauswurf, Ölpreisrückgang & KI-Boom (25.06.2026)

Hallo, hier ist Leo von Wirtschaft im Fokus. Heute haben wir eine ganze Reihe interessanter Meldungen, die auf den ersten Blick sehr unterschiedlich wirken, aber bei näherer Betrachtung ein gemeinsames Bild zeichnen: Es geht um Vertrauen. Vertrauen in Technologie, in Märkte, in die Wirtschaftspolitik und in die Zukunftsfähigkeit Deutschlands und Europas. Schauen wir uns das mal zusammen an. Fangen wir mit einem Thema an, das die Schnittstelle zwischen Wirtschaft und Sicherheitspolitik sehr deutlich zeigt. Der deutsch-französische Rüstungskonzern KNDS hat den Startschuss für seinen Börsengang gegeben. Spätestens am 13. Juli 2026 soll das Unternehmen an den Börsen in Frankfurt und Paris notiert sein. KNDS baut unter anderem den Leopard 2 und den französischen Leclerc, also zwei der bekanntesten Kampfpanzer Europas. Der Konzern wird derzeit mit rund 15 Milliarden Euro bewertet und hat Aufträge im Wert von 33 Milliarden Euro in den Büchern. Das ist enorm. Der Hintergrund ist klar: Europa rüstet auf, und das spiegelt sich direkt in den Zahlen wider. Interessant ist dabei auch, dass der deutsche Staat vorab ein 40-Prozent-Paket von der Eigentümerfamilie Wegmann übernimmt und dafür sogar einen Aufschlag von mehr als zehn Prozent auf den späteren Emissionspreis zahlt. Der Staat sichert sich also strategischen Einfluss, bevor das Unternehmen an die Öffentlichkeit geht. Das passt gut zu einer anderen Meldung des Tages. Bundeskanzler Friedrich Merz hat sich im Bundestag klar dafür ausgesprochen, chinesische Anbieter wie Huawei aus dem Aufbau des deutschen 5G-Netzes auszuschließen. Sein Argument: Europäische Telekommunikationsunternehmen haben keinen vergleichbaren Zugang zu chinesischen Netzen. Das ist kein fairer Wettbewerb, sondern eine Einbahnstraße. Dazu kommen Sicherheitsbedenken, die in der politischen Debatte schon länger eine Rolle spielen. Merz hat außerdem angekündigt, im Oktober ein härteres EU-Vorgehen gegen chinesische Handelspraktiken zu unterstützen, also gegen staatliche Subventionen, Überkapazitäten und eine künstlich niedrig gehaltene Währung. Das ist ein deutliches Signal, dass die Bundesregierung in der Handelspolitik gegenüber China eine härtere Linie fahren will. Bleiben wir kurz in Deutschland, aber wechseln das Thema. Das ifo-Institut hat heute eine bemerkenswerte Warnung veröffentlicht. ifo-Präsident Clemens Fuest macht darauf aufmerksam, dass der Staatskonsum in Deutschland seit 2015 um 29 Prozent gestiegen ist, während die privaten Investitionen im gleichen Zeitraum auf dem Niveau von 2015 stagnieren. Das klingt zunächst technisch, hat aber eine sehr konkrete Bedeutung: Der Staat gibt immer mehr Geld aus, aber das Geld fließt nicht in produktive Investitionen, die langfristig Wachstum erzeugen. Stattdessen verdrängt der wachsende Staatsapparat private Unternehmen, die eigentlich der Motor der Wirtschaft sein sollten. Fuest sagt, die Stagnation der deutschen Wirtschaft sei gravierender als allgemein wahrgenommen. Das ist ein starkes Wort aus einer Institution, die für ihre nüchterne Analyse bekannt ist. Sein Fazit: Weniger staatlicher Konsum, mehr Raum für private Investitionen. Das ist leichter gesagt als getan, aber die Diagnose sitzt. Schauen wir jetzt auf die Märkte. Der Dax notiert heute mit einem Plus von 0,6 Prozent bei rund 24.878 Punkten. Die Marke von 25.000 Punkten bleibt aber vorerst außer Reichweite, und das hat vor allem einen Grund: Rheinmetall. Die Aktie des Rüstungskonzerns ist heute um fast 19 Prozent eingebrochen und hat dabei erstmals seit über einem Jahr die Marke von 1.000 Euro unterschritten. Der Auslöser war eine Entscheidung des Verteidigungsministeriums, bei einem Fregattenprogramm auf einen anderen Anbieter zu setzen. Das zeigt, wie sensibel Rüstungsaktien auf politische Entscheidungen reagieren können. Ein einzelner Auftragsverlust kann innerhalb von Stunden Milliarden an Börsenwert vernichten. Rückenwind kam heute hingegen aus einer ganz anderen Ecke, nämlich aus der Halbleiterbranche. Der US-Chiphersteller Micron Technology hat mit seinen Quartalszahlen die Erwartungen der Wall Street weit übertroffen. Für das vierte Quartal erwartet Micron einen Rekordumsatz von rund 50 Milliarden Dollar. Analysten hatten lediglich mit 43,6 Milliarden gerechnet. Der Gewinn je Aktie war mehr als 13-mal so hoch wie im Vorjahreszeitraum. Die Aktie legte nachbörslich zeitweise um rund 18 Prozent zu. Und diese Euphorie hat sich heute auch auf die europäischen Märkte übertragen. Chiphersteller wie Infineon und der niederländische Maschinenbauer ASML legten deutlich zu. Dieser KI-Boom hat auch die Märkte in Ostasien wieder nach oben gezogen. Nach deutlichen Verlusten zu Wochenbeginn erholten sich der japanische Nikkei und der südkoreanische Kospi heute kräftig, mit Gewinnen von fast vier beziehungsweise fünf Prozent. Japan und Südkorea sind als Lieferanten von Chips und Rechenzentrum-Hardware eng mit dem globalen KI-Boom verknüpft. Wenn Micron Rekordergebnisse meldet, profitieren diese Märkte direkt davon. Die Sorge vor einer KI-Spekulationsblase hat sich zumindest vorerst etwas gelegt. Zum Ölmarkt: Der Preis für Rohöl der Sorte Brent ist heute um rund 1,5 Prozent gefallen und liegt damit unter 72 Dollar pro Barrel. Das ist der vierte Rückgang in Folge und der niedrigste Stand seit dem Beginn des russischen Angriffskriegs auf die Ukraine. Hintergrund sind Fortschritte bei den Friedensgesprächen zwischen den USA und dem Iran. Das hat das Angebot aus dem Nahen Osten und Afrika spürbar erhöht. Sinkende Ölpreise sind grundsätzlich gut für die Konjunktur und für Verbraucher, weil Energie günstiger wird. Gleichzeitig dämpfen sie die Inflation, was wiederum Spielraum für die Geldpolitik schafft. Kurz noch ein Blick auf die EZB. Der heute veröffentlichte Konvergenzbericht 2026 zeigt, dass die EU-Länder außerhalb des Euroraums seit 2024 kaum Fortschritte gemacht haben, um die Kriterien für eine Euro-Einführung zu erfüllen. Als Ursachen nennt die EZB die wirtschaftlichen Folgen des Ukraine-Kriegs, globale Handelsspannungen und den Konflikt im Nahen Osten. Eine schnelle Erweiterung des Euroraums ist also vorerst nicht in Sicht. Zum Schluss noch zwei Meldungen, die zeigen, wie breit die wirtschaftliche Realität ist. Das deutsche KI-Start-up Langdock bekommt eine neue Co-Chefin. Die Wagniskapitalinvestorin Judith Dada wechselt ab September auf die operative Seite und übernimmt gemeinsam mit Mitgründer Lennard Schmidt die Führung. Langdock ermöglicht Unternehmen, verschiedene KI-Modelle über eine einheitliche Plattform zu nutzen. Ein weiteres Zeichen dafür, dass der europäische KI-Sektor reift und ambitionierte Köpfe anzieht. Und dann noch eine Meldung, die zeigen, wie regulatorische Rahmenbedingungen ganze Märkte formen oder verhindern können. British American Tobacco signalisiert Investitionsbereitschaft für eine Nikotinbeutel-Produktion in Deutschland. Das Problem: Nikotinbeutel sind hierzulande noch nicht legal erhältlich, obwohl jährlich schätzungsweise zwei Milliarden Stück über Schmuggel in den Markt gelangen. Dem Staat entgehen laut BAT dadurch rund 500 Millionen Euro Steuereinnahmen pro Jahr. Eine Legalisierung könnte über eine neue EU-Tabaksteuerrichtlinie kommen. Ein klassisches Beispiel dafür, wie ein ungeregelter Markt weder Verbrauchern noch dem Staat nützt. Was verbindet all diese Themen heute? Im Kern geht es um die Frage, wie Deutschland und Europa ihre wirtschaftliche Stärke erhalten und ausbauen können, in einer Zeit, in der Sicherheit, Technologie und Handelspolitik immer enger zusammenwachsen. Die Antworten darauf sind nicht einfach, aber die Debatten werden konkreter. Heute haben wir also über den Börsengang von KNDS gesprochen, über Merkels harte Linie gegenüber China im 5G-Bereich, über die Warnung des ifo-Instituts vor zu viel Staatskonsum, über den Rheinmetall-Kurseinbruch, die Rekordgewinne bei Micron und die Erholung an den asiatischen Börsen, über sinkende Ölpreise und den Stand der Euro-Erweiterung. Morgen schauen wir wieder, was die Wirtschaft bewegt. Bis dann.