Rüstungsboom, Investitionsstreik und Chinas Know-how-Sperre (13.07.2026)

Hallo, hier ist Leo von Wirtschaft im Fokus. Schön, dass ihr wieder dabei seid. Heute schauen wir auf einen Tag, an dem sich geopolitische Spannungen, Rekordsummen für Start-ups und ziemlich ernüchternde Zahlen zur deutschen Investitionslust die Klinke in die Hand geben. Fangen wir dort an, wo die Märkte gerade besonders nervös reagieren. Der Dax hat sich zum Wochenstart erstaunlich robust gezeigt. Nach einem kurzen Rutsch pendelte er sich bei rund 25.100 Punkten wieder leicht im Plus ein. Das ist deshalb bemerkenswert, weil in Asien zur gleichen Zeit die Kurse ordentlich einbrachen, vor allem in Südkorea und Japan, wo Anleger bei Halbleiterwerten Kasse gemacht haben. Der Auslöser für die Unruhe liegt im Nahen Osten. Erneute nächtliche US-Angriffe auf den Iran haben die vierte Eskalationswelle im Konflikt ausgelöst, und das hat sofort Folgen für die Ölpreise gehabt. Die Sorge, dass die Straße von Hormus als zentrale Öltransportroute beeinträchtigt werden könnte, hat die Preise deutlich nach oben getrieben, zuletzt auf rund 76 Dollar je Barrel. Das ist relevant für uns alle, denn steigende Ölpreise wirken sich am Ende auch auf Tankstellenpreise und Heizkosten aus. An der Börse selbst zeigte sich das Bild gespalten. Werte wie Telekom, BASF und Rheinmetall legten zu, während Infineon als Halbleiterwert und klassische Reisewerte wie Tui und Lufthansa unter Druck gerieten. Auch Hellofresh markierte ein neues Rekordtief, was zeigt, dass nicht jede Marktbewegung nur mit der großen geopolitischen Lage zu tun hat, sondern auch unternehmensspezifische Probleme eine Rolle spielen. Zum Wochenausklang zeigte sich dann ein etwas anderes Bild. Der Dax schloss bei 25.067 Punkten und damit mit einem Wochenverlust von 2,8 Prozent. Für Aufsehen sorgte in Asien der Börsengang des südkoreanischen Speicherchip-Herstellers SK Hynix an der Nasdaq, der Kurs schoss direkt um 14 Prozent nach oben. Das zeigt, wie groß der Appetit der Investoren auf Chip- und Technologiewerte weiterhin ist, trotz der Nervosität in anderen Marktsegmenten. Bei den deutschen Werten gab es dagegen gemischte Signale. Bayer verlor trotz eines Milliardendeals mit dem Finanzinvestor Apollo zur Stärkung der Kapitaldecke rund 2 Prozent, und Volkswagen büßte ein, weil der Sparplan von Konzernchef Blume bei den Anlegern offenbar nicht überzeugt hat. Positiv aus dem Rahmen fielen Salzgitter und die Deutsche Telekom, beide wurden von JPMorgan hochgestuft. Bleiben wir kurz bei Apollo, denn der Finanzinvestor war heute ziemlich aktiv. Neben dem Einstieg bei Bayer hat er überraschend auch Easyjet übernommen. Solche Bewegungen von großen Private-Equity-Häusern lohnen einen zweiten Blick, weil sie oft zeigen, wo Investoren mittelfristig Wertsteigerungspotenzial sehen, gerade in Branchen, die durch Unsicherheit oder Kostendruck gerade unter Druck stehen. Kommen wir zu einem Thema, das die deutsche Start-up-Szene ordentlich aufgewirbelt hat. Die Münchener Firma Helsing, die sich auf KI-gestützte Verteidigungstechnologie spezialisiert hat, hat eine Finanzierungsrunde über 1,8 Milliarden Dollar abgeschlossen. Das ist nicht nur ein Rekord für europäische Rüstungs-Start-ups, sondern auch die größte Einzelfinanzierung, die ein deutsches Start-up je erhalten hat. Die Bewertung des Unternehmens springt damit auf 18 Milliarden Dollar, Helsing überholt damit Neura Robotics und wird zum wertvollsten Start-up Deutschlands. Zu den Investoren gehören namhafte Häuser wie JP Morgan Chase, Goldman Sachs Alternatives und ein großer kanadischer Pensionsfonds. Helsing hat bereits die ukrainischen Streitkräfte mit Drohnentechnik ausgestattet und arbeitet nun zusätzlich an Unterwasserdrohnen und einem unbemannten Kampfjet. Interessant ist, dass klassische Rüstungsaktien wie Rheinmetall zuletzt eher schwächer liefen, während bei den sogenannten Neo Primes, also jungen, technologiegetriebenen Verteidigungsfirmen wie Helsing oder dem bayerischen Unternehmen Quantum Systems, das Investoreninteresse ungebrochen hoch bleibt. Das zeigt einen Strukturwandel in der Branche, weg von traditionellen Rüstungskonzernen, hin zu softwaregetriebenen Anbietern. Noch spektakulärer, wenn auch mit deutlich mehr Fragezeichen versehen, ist die Finanzierung des KI-Start-ups Recursive Superintelligence. Das Unternehmen der beiden deutschen Forscher Richard Socher und Tim Rocktäschel ist gerade erst wenige Wochen alt, hat aber schon 650 Millionen Dollar von Investoren wie Google Ventures und Nvidia eingesammelt. Die Bewertung liegt bei 4,6 Milliarden Dollar, und das, obwohl es noch kein klar erkennbares Geschäftsmodell gibt. Das macht deutlich, wie viel Kapital derzeit in Richtung KI fließt, fast unabhängig davon, ob schon ein konkretes Produkt existiert. Für Anlegerinnen und Anleger ist das ein zweischneidiges Signal, es zeigt großes Vertrauen in das Potenzial der Technologie, aber eben auch ein gewisses Risiko einer Überhitzung. Während also im Tech- und Verteidigungssektor Milliarden nur so fließen, sieht es beim klassischen deutschen Mittelstand deutlich trüber aus. Eine Umfrage von DZ Bank und BVR liefert einen ziemlich alarmierenden Befund. Nur noch 52 Prozent der deutschen Mittelständler planen, in den kommenden sechs Monaten in den eigenen Betrieb zu investieren. Das ist der niedrigste Wert seit Beginn dieser Erhebung im Jahr 1995, niedriger sogar als während der Finanzkrise, der Coronapandemie oder der Energiekrise nach Kriegsbeginn in der Ukraine. Eine aktuelle Befragung der KfW bestätigt den Trend, demnach haben in den vergangenen zwölf Monaten nur 57 Prozent der Unternehmen tatsächlich investiert. Der Ökonom Daniel Stelter ordnet diese Entwicklung in einen größeren Zusammenhang ein und spricht von einem regelrechten Investitionsstreik am Standort Deutschland. Laut einer McKinsey-Studie liegen die produktiven Netto-Investitionen hierzulande nur noch bei 0,2 Prozent des Bruttoinlandsprodukts, vor der Finanzkrise waren es noch zwei Prozent. Zum Vergleich, China kommt derzeit auf 23 Prozent. Als Gründe nennt Stelter vor allem die hohen Standortkosten, die hierzulande bis zu 250 Prozent über denen wichtiger Wettbewerber liegen, sowie extrem lange Genehmigungsverfahren. Im Schnitt dauert ein solches Verfahren in Deutschland rund 200 Tage, in den USA sind es etwa 60, in China nur 40. Zusammen mit der demografischen Entwicklung ergibt das ein Bild, das die Wachstumsperspektiven für die kommenden Jahre deutlich eintrübt. Das ist ein Thema, das uns sicher noch länger begleiten wird, denn ohne Investitionen fehlt am Ende auch die Basis für neue Arbeitsplätze und Wohlstand. Ein weiteres Unternehmensthema betrifft den Industriegase-Konzern Linde. Die Deutsche Bank, die HypoVereinsbank und die Commerzbank verklagen Linde wegen eines geplatzten Russland-Projekts, für das die Banken einst gebürgt hatten. Es geht um mehrere hundert Millionen Euro, die die Institute nun zurückfordern. Solche Fälle erinnern daran, dass die wirtschaftlichen Folgen des Rückzugs aus Russland auch Jahre später noch juristische Nachspiele haben können. International lohnt sich ein Blick nach China. Nach einem eigentlich versöhnlich wirkenden Treffen zwischen dem chinesischen Handelsminister und dem EU-Handelskommissar in Brüssel, bei dem beide Seiten von ausgewogeneren Handelsbeziehungen und einer gemeinsamen Beobachtungsstelle für Handelsströme sprachen, zeigt sich nun ein widersprüchliches Bild. Offenbar hat Peking heimischen Unternehmen untersagt, wichtiges technologisches Know-how ins Ausland weiterzugeben. Das dürfte die Spannungen zwischen Europa und China, die durch massive Jobverluste in der europäischen Industrie ohnehin schon belastet sind, weiter verschärfen. Auch aus der Türkei kommen wenig ermutigende Signale. Während die Inflation hoch bleibt und die Geldpolitik entsprechend restriktiv ist, boomt praktisch nur ein Wirtschaftszweig, die Verteidigungsindustrie. Das zeigt, wie ungleich sich wirtschaftlicher Druck und politische Prioritäten in einem Land verteilen können. Zum Schluss noch ein Blick über den Atlantik. Mit Kevin Warsh steht ein neuer, durchaus umstrittener Fed-Chef bereit, der die US-Notenbank mit teils unkonventionellen Experten reformieren möchte. Solche personellen Weichenstellungen bei der Fed sind immer auch für uns relevant, weil sie mittelfristig die Richtung der amerikanischen Zinspolitik beeinflussen und damit auch auf die globalen Finanzmärkte ausstrahlen. Insgesamt zeigt sich heute ein Tag mit zwei sehr unterschiedlichen Geschwindigkeiten. Auf der einen Seite ein Kapitalmarkt, der mit Milliardensummen in Rüstungstechnologie und Künstliche Intelligenz nahezu euphorisch reagiert, auf der anderen Seite ein deutscher Mittelstand, der so vorsichtig ist wie nie zuvor, während geopolitische Spannungen im Nahen Osten und im Handelsstreit mit China die Unsicherheit zusätzlich befeuern. Das waren die wichtigsten Themen für heute, von Rekordinvestitionen in Helsing und die KI-Branche über den historischen Investitionstiefstand im deutschen Mittelstand bis hin zu den Nachbeben der Nahost-Eskalation an den Märkten. Ich bin Leo, das war Wirtschaft im Fokus für heute. Schaltet morgen wieder ein, dann schauen wir, wohin sich diese Entwicklungen weiterbewegen. Bis dann, macht's gut.