Stresstests, KI-Boom und Zollpause: Wirtschaft zwischen Robustheit und Risiko (24.09.2026)

Hallo, hier ist Leo von Wirtschaft im Fokus. Schön, dass ihr wieder eingeschaltet habt. Heute gibt es einiges zu besprechen, denn die deutsche Wirtschaft sendet gerade ziemlich unterschiedliche Signale, und international braut sich zwischen den USA und China gerade eine kleine Entspannung zusammen, die es in sich hat. Fangen wir mit den guten Nachrichten an, denn die gibt es tatsächlich. Der Ifo-Geschäftsklimaindex ist im September zum fünften Mal in Folge gestiegen, und zwar auf 89,9 Punkte. Das war sogar besser als von den Experten erwartet. Sowohl die Einschätzung der aktuellen Lage als auch der Blick in die Zukunft haben sich bei den rund 9000 befragten Führungskräften verbessert. Ifo-Chef Clemens Fuest spricht von einer Fortsetzung des Erholungskurses, und das passt ins Bild, denn auch der Einkaufsmanagerindex zeigt das stärkste Wachstum seit elf Monaten. Die führenden Wirtschaftsforschungsinstitute rechnen inzwischen mit einem Wachstum von 1,3 bis 1,4 Prozent für dieses Jahr. Und auch die OECD hat nachgelegt: Statt der im Juni erwarteten 0,7 Prozent rechnet die Organisation jetzt mit 1,1 Prozent Wachstum für Deutschland. Der Grund dafür ist interessant, denn es ist tatsächlich der KI-Boom, der hier hilft. Die deutschen Exporte von elektronischen Produkten sind im ersten Halbjahr überraschend stark gestiegen, weil weltweit die Nachfrage nach Technologie für künstliche Intelligenz explodiert. Dazu kommen höhere staatliche Investitionen in Verteidigung und Infrastruktur. Die OECD mahnt aber trotzdem weitere Reformen an, etwa beim Ehegattensplitting, bei den Minijobs oder beim Abbau von Bürokratie. Also, Licht und Schatten, aber insgesamt ein deutlich freundlicheres Bild als noch vor ein paar Monaten. Für die Weltwirtschaft insgesamt erwartet die OECD dagegen ein leicht schwächeres Wachstum von 2,9 beziehungsweise 3,0 Prozent in den kommenden zwei Jahren. Als Risiken werden eine mögliche Eskalation im Nahen Osten genannt, aber auch die Sorge, dass die enormen Investitionen in KI-Technologie am Ende nicht die erhofften Renditen bringen könnten. Das ist ein Punkt, den man im Hinterkopf behalten sollte, denn an den Börsen wird gerade sehr, sehr viel auf diese eine Karte gesetzt. Und damit sind wir auch schon beim nächsten Thema, denn an den Finanzmärkten wächst die Erwartung, dass nach dem Boom bei Rechenzentren und Chipherstellern jetzt die nächste Welle rollt, nämlich humanoide Roboter. Analysten, unter anderem von der UBS, sprechen schon von der Ära der sogenannten physischen KI. Der Nasdaq 100 hat zuletzt einen neuen Allzeithöchststand erreicht, das zeigt, wie ungebrochen das Anlegerinteresse an allem ist, was mit künstlicher Intelligenz zu tun hat. Ob sich diese Rally auch wirklich auf breiter Front in echten Gewinnen niederschlägt, das wird sich zeigen müssen. Hier in Deutschland zeigt sich der DAX unterdessen eher verhalten. Er ist mit einem Minus von 0,5 Prozent auf gut 25.284 Punkte in den Handel gestartet und kämpft weiterhin mit seiner 100-Tage-Linie. Belastend wirken hier vor allem ein hoher Ölpreis, der trotz Hoffnungen auf eine diplomatische Lösung im Iran-Konflikt bei über 100 Dollar je Barrel liegt, sowie steigende Anleiherenditen, weil an den Märkten mit weiteren Zinsschritten von Fed und EZB gerechnet wird. Das zeigt: Die positive Grundstimmung bei den Unternehmen und die Nervosität an den Finanzmärkten laufen momentan nicht ganz synchron. Ein Thema, das man in diesem Zusammenhang nicht unterschätzen sollte, ist der Handelskonflikt zwischen den USA und China. Chinas Staats- und Parteichef Xi ist zu Besuch bei Donald Trump, und gleich zu Beginn dieses Treffens hat die US-Regierung ein versöhnliches Signal gesendet: Die Zusatzzölle gegen China werden vorerst nicht verschärft, die Pause wird verlängert. Das ist bemerkenswert, denn beide Länder hatten sich zuletzt mit immer neuen Zöllen überzogen. Eine solche Verlängerung sorgt zumindest kurzfristig für etwas Beruhigung an den Märkten, auch wenn die grundsätzlichen Spannungen natürlich bleiben. Spannend ist dabei, wie unterschiedlich die deutsche Wirtschaft auf China schaut. Während die Politik eher auf Dialog setzt, vollzieht ausgerechnet die deutsche Autoindustrie gerade einen deutlichen Kurswechsel. Der Verband der Automobilindustrie, der Unternehmen wie Volkswagen, Mercedes-Benz, BMW und auch große Zulieferer wie Bosch und Continental vertritt, hat sich jahrelang für offene Märkte und gegen Handelsbarrieren ausgesprochen. Jetzt, laut einem internen Papier, das dem Handelsblatt vorliegt, positioniert sich der Verband erstmals klar für zusätzliche Zölle gegenüber China. Der Grund sind bestehende Handelsungleichgewichte, die man so nicht mehr hinnehmen möchte. Das ist ein echter Bruch mit der bisherigen Linie und zeigt, wie sehr sich die Wahrnehmung von China in der deutschen Industrie in den letzten Jahren verändert hat. Kommen wir noch zu einem Thema, das vielleicht etwas trockener klingt, aber wirklich wichtig ist, nämlich die Stabilität unseres Bankensystems. Die Bundesbank und die Bafin haben aktuell die Ergebnisse ihres Stresstests für kleine und mittelgroße Banken und Sparkassen vorgestellt, die sogenannten LSIs. Und die gute Nachricht zuerst: Trotz wirtschaftlicher Unsicherheiten, geopolitischer Spannungen und Problemen im Gewerbeimmobiliengeschäft stehen diese Institute insgesamt robust da, mit einem soliden Kapitalpolster. Allerdings gibt es auch eine Kehrseite. Ein umfassenderer Stresstest, bei dem insgesamt über 1100 Geldhäuser unter die Lupe genommen wurden, zeigt: Sollte es zu einem wirklich starken Wirtschaftseinbruch kommen, dann wären mehrere Dutzend Banken in Deutschland in ihrer Existenz bedroht. Gleichzeitig verzeichnen viele Sparkassen und Volksbanken derzeit Rekordgewinne, während es bei einzelnen Instituten auch Skandale gibt. Das Bild ist also gespalten: Auf den ersten Blick stabil, aber mit klaren Risiken, falls die Konjunktur wirklich mal kräftig einbrechen sollte. Genau deshalb machen solche Stresstests ja auch Sinn, sie zeigen, wo im System die empfindlichen Stellen liegen, bevor es im echten Ernstfall dazu kommt. Wenn man das alles zusammennimmt, ergibt sich ein ziemlich klares Muster für diese Woche. Die Stimmung in der deutschen Wirtschaft hellt sich weiter auf, getragen vor allem vom Export und vom KI-Boom. Gleichzeitig bleibt die internationale Lage fragil, sei es durch den Ölpreis, durch Zinssorgen oder durch den Handelskonflikt mit China, bei dem sich aber immerhin kurzfristig eine leichte Entspannung andeutet. Und im Finanzsystem zeigt sich: Grundsätzlich stabil, aber nicht unverwundbar. Das waren die wichtigsten Wirtschaftsthemen für heute. Zusammengefasst: bessere Stimmung bei Ifo und OECD, ein spannender Kurswechsel der Autoindustrie gegenüber China, eine vorsichtige Entspannung im US-China-Handelskonflikt und ein Bankensystem, das robust, aber nicht risikofrei ist. Vielen Dank, dass ihr dabei wart, morgen geht es an dieser Stelle weiter mit neuen Themen aus der Wirtschaft. Und nicht vergessen: Dieser Podcast ist vollständig KI-generiert, alle Quellen und Hintergründe zu den heutigen Themen findet ihr wie immer auf unserer Website. Bis morgen!