Anthropic-Börsengang, Chinas Hafen-Deal und Evoniks Abwehrkampf gegen BASF (29.09.2026)

Hallo, hier ist Leo von Wirtschaft im Fokus. Schön, dass ihr wieder dabei seid. Heute geht es um China-Politik, um einen Mega-Börsengang aus der KI-Welt, einen spannenden Übernahmepoker in der Chemiebranche und eine Studie, die eine hitzige Berliner Debatte neu befeuert. Fangen wir an. Starten wir mit einem Thema, das gerade in Berlin und Brüssel viele umtreibt, nämlich der Umgang mit China. Das ifo-Institut hat sich in einer neuen Analyse angeschaut, wie wirksam die zusätzlichen EU-Zölle auf chinesische Importe eigentlich sind. Und das Ergebnis ist ziemlich ernüchternd. Die Forscherinnen und Forscher sagen, diese Zölle lösen die eigentlichen Probleme kaum. Also die Abhängigkeit von China und den unfairen Wettbewerbsdruck durch günstige chinesische Produkte. Stattdessen entstehen neue Kosten. Vor allem exportorientierte deutsche Unternehmen leiden, weil chinesische Vorprodukte plötzlich teurer werden. Und auf den Märkten außerhalb Europas, wo ein Viertel der europäischen Produktion verkauft wird, wirken die Zölle überhaupt nicht. Die Empfehlung der Studie ist deshalb, dass die EU nicht im Alleingang handeln sollte, sondern gezielt Partner sucht, um gemeinsam mehr Druck gegenüber Peking aufzubauen. Pauschale Maßnahmen wie strikte Buy-European-Vorgaben könnten sogar andere Handelspartner verprellen, die man eigentlich als Verbündete braucht. Und passend dazu gibt es eine ganz konkrete China-Geschichte aus dem Hafenbereich. Laut einem Geheimpapier, über das das Handelsblatt berichtet, plant der chinesische Staatskonzern Cosco, das deutsche Logistikunternehmen Zippel zu übernehmen. Die Bundesregierung will das offenbar verhindern. Das zeigt sehr gut, worum es in der ifo-Studie eigentlich geht. Es geht nicht nur um abstrakte Handelspolitik, sondern um sehr konkrete strategische Fragen, wem am Ende wichtige Infrastruktur in Deutschland gehört. Der Hamburger Hafen ist da ein sensibler Punkt, weil Logistik-Knotenpunkte eben nicht nur wirtschaftlich, sondern auch sicherheitspolitisch relevant sind. Wir werden sehen, wie sich dieser Fall entwickelt, aber er dürfte ein Testfall dafür sein, wie ernst es Berlin mit seiner neuen China-Vorsicht wirklich meint. Kommen wir zu einem Thema, das gerade richtig viel Aufmerksamkeit bekommt, dem geplanten Börsengang von Anthropic. Für alle, die das Unternehmen nicht kennen, Anthropic ist eines der führenden KI-Unternehmen weltweit, bekannt vor allem durch sein Sprachmodell Claude. Und jetzt wird es spannend, denn gleich mehrere Berichte zeichnen ein interessantes Bild. Zum einen strebt Anthropic laut Börsenprospekt eine Bewertung von über zwei Billionen Dollar an. Das ist eine gewaltige Summe, gerade wenn man bedenkt, dass das Unternehmen im vergangenen Jahr einen Nettoverlust von rund 42 Milliarden Dollar ausgewiesen hat. Allerdings, und das ist wichtig für die Einordnung, ein großer Teil dieses Verlusts kommt aus buchhalterischen Neubewertungen und nicht aus dem operativen Geschäft. Und operativ läuft es tatsächlich beeindruckend, der Umsatz ist im vergangenen Jahr um das Zwölffache auf fast 4,6 Milliarden Dollar gestiegen. Gleichzeitig plant Anthropic aber auch gigantische Ausgaben für Rechenleistung und Cloud-Infrastruktur, insgesamt sollen in den kommenden Jahren rund 518 Milliarden Dollar investiert werden. Das zeigt, wie kapitalintensiv das KI-Geschäft mittlerweile geworden ist. Was diesen Börsengang aber wirklich besonders macht, ist ein anderer Punkt. Anthropic warnt die eigenen potenziellen Investoren explizit davor, dass ihre Technologie, also künstliche Intelligenz, laut eigener Aussage existenzielle Risiken für die Menschheit mit sich bringen könnte. Das ist ungewöhnlich offen für ein Unternehmen, das gerade Kapital einsammeln will. Normalerweise preist man sein Produkt an, hier wird gleichzeitig vor den eigenen Möglichkeiten gewarnt. Man kann das als bemerkenswerte Transparenz lesen, oder auch als geschicktes Risikomanagement, um sich rechtlich und öffentlich abzusichern, falls später etwas schiefgeht. Wahrscheinlich ist es ein bisschen von beidem. Dieser Börsengang, der wohl erst nach den US-Zwischenwahlen kommen soll, gilt jetzt schon als wichtiger Test dafür, wie hoch das Anlegerinteresse an teuren KI-Unternehmen tatsächlich noch ist. Er folgt auf den erfolgreichen Börsengang von SpaceX und dürfte zeigen, ob der KI-Boom an den Kapitalmärkten weitergeht oder ob Anleger langsam kritischer werden. Genau diese Frage treibt übrigens auch die kommende Berichtssaison um. Experten von Goldman Sachs weisen darauf hin, dass gerade bei KI-Firmen die Erwartungen extrem hoch sind. Wenn Unternehmen diese Erwartungen verfehlen, kann das zu deutlichen Kursausschlägen führen, in beide Richtungen. Auch Faktoren wie der Ölpreis und die Zinsentwicklung spielen bei den kommenden Quartalszahlen eine wichtige Rolle. Für Anlegerinnen und Anleger dürfte das also eine Phase werden, in der man genau hinschauen sollte, statt einfach auf den nächsten Hype zu setzen. Wechseln wir jetzt in die deutsche Industrie, denn dort liefert sich gerade Evonik mit BASF einen spannenden Übernahmepoker. BASF hatte dem Spezialchemiekonzern Evonik ein erstes Angebot gemacht, rund 22,15 Euro pro Aktie, das hätte einem Aufschlag von knapp 28 Prozent auf den bisherigen Kurs entsprochen und Evonik insgesamt mit etwa 14 Milliarden Euro bewertet, inklusive Schulden. Evonik hat dieses Angebot aber abgelehnt, offenbar weil der Preis als zu niedrig empfunden wurde. Nach Bekanntwerden dieser Ablehnung ist der Börsenwert von Evonik übrigens spürbar gestiegen, der Markt scheint also zu erwarten, dass da noch mehr kommen könnte. Spannend ist hier vor allem die Rolle der RAG-Stiftung, die größter Anteilseigner bei Evonik ist und am Ende ein entscheidendes Wort mitreden wird. Auch die Gewerkschaft IG BCE und das Land Nordrhein-Westfalen mischen sich ein und fordern klare Zusagen für Investitionen und die Zukunft der Beschäftigten, falls es doch zu einem Zusammenschluss kommen sollte. Das zeigt, dass es hier nicht nur um einen Preis pro Aktie geht, sondern um handfeste industriepolitische Interessen in einer für Deutschland wichtigen Branche. Zum Schluss noch ein Blick nach Berlin, wo die Debatte über bezahlbaren Wohnraum wieder hochkocht. Das Kiel-Institut für Weltwirtschaft hat sich in einer Studie mit der Idee beschäftigt, große Wohnungsbestände in Berlin zu vergesellschaften, also in öffentliches Eigentum zu überführen. Das Ergebnis der Studie ist eindeutig ablehnend, die Forscher sagen, das würde den Wohnungsmangel nicht lösen, sondern eher verschärfen. Ihr Argument, die für Entschädigungen nötigen Milliarden könnten stattdessen genutzt werden, um bis 2045 rund 70.000 neue Wohnungen zu bauen, was den Mietanstieg tatsächlich dämpfen würde. Studienautor Stefan Kooths warnt vor mehr Stillstand auf dem Wohnungsmarkt. Wichtig für die Einordnung, in Auftrag gegeben wurde die Studie von großen Berliner Wirtschaftsverbänden wie IHK und Handelskammer, also nicht ganz neutralen Akteuren in dieser Debatte. Die Linke, die nach ihrem jüngsten Wahlerfolg in Berlin weiterhin für eine Vergesellschaftung eintritt, dürfte das Ergebnis entsprechend kritisch sehen. Der Streit um den richtigen Weg beim Thema Wohnen bleibt also weiterhin ziemlich festgefahren. Kurz erwähnt sei noch ein Beitrag aus dem Manager Magazin, der sich mit softwaredefinierten Systemen und deren Einfluss auf Unternehmensstrategie und Führung beschäftigt, ein Thema, das zeigt, wie stark Digitalisierung inzwischen auch die Art verändert, wie Unternehmen geführt werden. Damit sind wir auch schon durch für heute. Zusammengefasst, die EU tut sich schwer im Umgang mit China, KI-Investoren bekommen ungewöhnlich offene Warnungen von Anthropic, Evonik pokert mit BASF um einen besseren Preis, und beim Berliner Wohnungsmarkt bleibt der Grundkonflikt ungelöst. Vielen Dank, dass ihr eingeschaltet habt. Morgen gibt es wieder frische Wirtschaftsnews von mir. Bis dahin, macht's gut. Und übrigens, dieser Podcast ist vollständig KI-generiert, alle Quellen und Hintergründe zu den heutigen Themen findet ihr wie immer auf unserer Website.